【行情分析】干预与否不重要！漏看日元的别样风景才可惜

美元/日元本周一(29日)出现了500点以上的“蹦极”行情，波幅几乎与2022年日本政府干预时相当！

日本央行周初到底有没有出手干预日元？

美元/日元周线图 来源：FXTM富拓MT4平台

财务省副大臣神田真人对问题的表述相对模糊：“我对是否存在外汇干预不予置评。”但对于因应日元走弱的措施，他说：

“我们准备全年365天、每天24小时做出反应。”

虽然官方表面不认，但这句话很容易听出弦外之音。而日本央行最新报告带来了更为可靠的“证据”：其经常账户余额的减少幅度比市场预期要大得多。

还有说法称，当日恰逢日本黄金周假期的第一天休市，允许日本当局在相对清淡的交易量中从容地调整日元汇率。

不过如果央行的确已经采取行动，时机可能并不理想。因为本周稍晚还将迎来美联储FOMC会议和美国非农就业数据两大重磅风险事件。

由于最新的PCE、就业成本等物价相关数据暗示美联储抗通胀进展不顺，因此美联储立场以及经济数据都没有向软的条件基础。

另外，在日本与主要经济体利差劣势下，央行实施干预的效果可能也会受限，任何干预所需要的金额都比日本在2022年一系列干预（约620亿美元）的规模更大。

日元交叉汇率的别样风景

汇价动荡的震撼力和是否干预的话题感牵引着市场注意力。但美元/日元在一路飙升至160一带的34年高位时，重要的变化在于，此前的单边行情可能进入多空力量更为针锋相对的阶段。

在此背景下，众多日元交叉盘汇率也出现了持续大涨，但各自境遇不尽相同。相比美日直盘进退两难的境遇，有些留在遗忘角落的货币对有着更易于预判的行情逻辑——

澳元/日元(AUDJPY)：尚未越过08年高点

从大时间图景来看，澳元/日元并未达到2007年全球金融危机爆发前的峰值水平，本周高位甚至尚未突破2013年高点。

澳元/日元月线图 来源：FXTM富拓MT4平台

背后原因不难理解，全球经济泡沫吹大后，具有商品属性的澳元往往表现优异。

澳元07年、13年达到相对高位，都有贵金属及其他商品牛市作为支撑，在时间上也对应着经济周期的波峰位置。当前澳日的冲高也共享着类似的逻辑。

澳元/日元日线图 来源：FXTM富拓MT4平台

具体行情来看， 澳日新一轮拉升摆脱了去年7月来的震荡缓涨通道，周一的宽幅剧震也远不能扭转强势。

只要潜在回撤守住已突破的通道上轨以及4月波段前高100.80，汇价强势即可延续。但若跌破，去年11月高点98.60将为支撑参考。

再往下， 汇价即将测试去年9月高点/今年3月低点。该位下方不远处，去年7月升势下轨与2020年1月起长期升势下轨交汇，将形成至关重要的支撑防线。

相反如果利差前景没有实质改变，则2008年次高位103.65，2013年高点105.42都只是汇价上行途中的“小目标”；2007年峰值107.85也非遥不可及。

加元/日元(CADJPY)：警惕经济周期转折

表现类似的还有加元/日元，加元走势与油价联系更为紧密，两者07年、15年和22年高点分布的位置次序完全吻合。

加元/日元月线图来源：FXTM富拓MT4平台

不过汇价继续攀高首先需越过去年12月来涨势上轨，随后上行将接连在117.31的近期高点，2007年7月高点118.20以及120.00整数关遭遇抛压。

回撤风险来看，4月上旬高点112.50为汇价短线强弱分水岭；跌破还有去年高点111.15与去年12月、今年3月低点连线作为中期支撑参考。

加元/日元日线图来源：FXTM富拓MT4平台

再往下，针对去年上半年高点109.50，以及2023年3月起涨后的升势下轨的争夺将对长期行情形成指向作用。

同样和澳元相仿，商品牛市和经济周期的潜在转折可作为汇价走向的辅助判断。

瑞郎/日元(CHFJPY)：近期剧震未显突兀

相比大部分日元交叉汇率，瑞郎/日元的长期牛市更加夸张。

相比2008年回撤低点的报价，这一交叉盘干脆直接在百位数上加上一个1！

瑞郎/日元月线图 来源：FXTM富拓MT4平台

经历世事变迁，仅从汇价水平来看，瑞郎还是那个强力的避险货币，日元则诠释了什么叫“物是人非”。

近期走势来看，自去年跃上160关口后，汇价持续不断地刷新纪录高位。周初的剧震再次破顶，但早已“适应”长期升势的瑞郎/日元仍处在去年6月来形成的震荡缓涨通道。

瑞郎/日元日线图 来源：FXTM富拓MT4平台

后续上行障碍来看，175.00与通道上轨仍将是汇价上行途中的“铜墙铁壁”。

回撤风险可重点关注170.50的去年高位，跌破将成短期汇价转弱信号。随后去年10月高点168.40预计也将有一定买盘承接。

一旦年内低点166.60连同上述缓涨通道下轨一并跌破，汇价或将就此开启周线级别的深层次调整。